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【709期】遭遇成长的烦恼 财富管理致胜另辟蹊径

发布时间:2016-10-20 11:13:17     来源:

       

 

占冰强——人人理财CEO。连续创业者,关注信托资管、私募、消费金融等领域,具有独到的财富管理行业经验见解,致力于实现人人都能享受私人银行服务。

 

互联网金融行业经历了元年和爆发生长的两年美好时光,消费金融基础资产越来越丰富,投资门槛越来越低,尤其是经历过2016年上半年的资产整合,下半年消费金融资产行业格局基本形成,也就意味着上游进入了相对稳定的阶段,对于从业者来说,资产端的机会会越来越少。

 

与此同时,下游的用户经历了两年的教育,从不理性投资进入了相对理性的阶段,即由之前的只考虑收益率和流动性,进化对投资的判断不再是依据平台这一单一要素,而是开始关注其风险程度,这对平台专业度也有了更高的要求,财富管理需求逐渐增大。

 

尤其是各种平台事故,使得投资用户的理念逐步回归到理性,大而不倒的投资理念不再是唯一参考标准。

 

——怎样满足“2亿多中产阶级的理财需求”?

 

为了解决这个问题,解决用户的财富管理门槛,人人理财师经历了一年多的探寻之路,可以说,在这条路上,我们也犯过错,今天跟大家一起分享。

 

第一阶段:错误之旅  倾力智能化投顾碰壁

人人理财师是2015年9月正式上线,为了解决用户面对风险时不专业的认知,平台一开始是通过建立专业的风控团队解决该问题,这看似是一个不错的解决方案,实则受制于中国国情——监管制度,国内不可能出现国外类似于betterment、personalcapital、wealthfront等平台,故而我们的这种尝试从一开始就决定了失败。

 

我们来看看国内的资管市场:

对于证券类标准化资产为基础标的的智能投顾,国外的金融体系比较完善,允许券商之外的三方申请牌照开展股票经纪业务等,赚取中间的佣金费、交易费以及投顾服务费等等,同时美国对于投顾有明确的职位界定,为催生了很多独立理财师和智能投顾类平台提供了土壤。

 

但换到国内的环境,则这两个条件都不具备:1、只有券商和持有证券投顾牌照(国内只有不到100张,而且目前已经停发)才可开展上述类似经纪和投顾业务,除此之外的三方平台都不具备资格开展类似业务;2、国内对于投顾没有明确统一界定,使得大多数投顾只能挂靠在机构里,否则就是非法开展业务。

 

昨天被监管机构点名警告的老虎证券存在无法律保障的问题,就是一种国内这方面现实写照。

 

对于非标的消费金融资产为基础标的的智能投顾,15年互金指导意见出台明确界定不能做资金池拆分等,使得互金降低风险、提高收益的结构化产品基本上被一刀切。

 

对于公募基金资产为基础标的的智能投顾,受制于基金代销牌照,整体启动门槛较高,对于初创企业不太合适。

 

而对于混合类智能投顾,也就是希望整合以上三种或者更多金融工具为基础资产的智能投顾,基本上难度更大,主要受制于账户整合难、监管政策障碍,基本上国内以线上形式出现的平台几乎不存在,大多数混合类以私募、公募、信托资管等传统的形式出现为主。

 

目前行业里大多数智能投顾,或多或少存在一定的违规,合规的大多数因为资产覆盖率低,使得其系统性风险较高,公正性很难界定,难以真正实现风险规避。

 

人人理财师在智能顾投这条路上多次碰壁后,我和团队成员最后决定寻找新的方向。但,路在哪里?

 

第二阶段:入正轨  打造财富管理行业连接器

中国的财富管理业态比较复杂,主要取决于国内普通投资者可投资的资产类别多样化,这在美国几乎是不存在(大多数美国人以共同基金为主要投资标的)。

 

国内要实现财富管理服务满意,需要有专业的人来服务,能承载这一使命的只有理财师群体。后来,我们对金融各个业态进行了调研,最后选择了适合中国国情的财富管理需求的服务者、理财师。

 

如何使单向产业链条:资产方——>三方机构——>理财师——>用户,变得效率更高?

 

我们的想法是,打破原来的单向传播结构,变为网络化结构,让链条中任意两者之间均可直接进行对接,从而避免因信息不透明导致的用户利益受损和资产端利益受损等情况。

 

这需要一条鲶鱼来重新搅动这个已经模式化很久的产业链,谁来做这条鲶鱼? 人人理财师在这方面做了一些尝试。

 

为了解决用户享受财富管理服务的成本,需要具备资产、理财师、用户、平台四个要素,建立一个理财师和用户需求对接的平台,撮合用户的财富管理需求和理财师服务,建立两者之间对接的桥梁,解决用户“什么该要什么不该要”的问题,同时便于理财师展业,这也就是人人理财师发展的第一阶段。

 

其中,资产端是用户和理财师共同关心的方面,2015年下半年整体客户资产偏好固收类的信托资管等避险资产,进入2016年避险资产收益率和发行量双下滑,我给大家展示一组数据:

 

今年上半年,集合类信托产品成立数量由去年同期的7077只锐减至3206只,同比大降54.7%;在规模上,集合信托上半年成立了7766.9亿元,与去年同期的8710亿元相比,降低了约10.8%

 

用户的偏好逐步由固收类转向博取高收益的浮动类资产,同时作为相对优质的消费金融资产呈现比较快速的增长趋势,故而资产端布局消费金融和股权方向就显得尤为重要,反映在很多从业者现实中在极力筹备运作,互联网公司在消费金融布局最明显,比如阿里、京东、百度等。

 

经历了第一阶段人人理财师进入第二阶段,重点放在了升级财富管理服务,也由原先简单的信息撮合逐步升级到服务和交易层面。规范财富管理服务标准,加强资产获取、审核力度,下沉至线下增加粘性,通过提供给理财师资金、办公场地等,孵化出基于平台的独立理财师。

 

独立理财师的产生,是共享经济在财富管理领域的一种实践形式,这种方式可以提高整个财富管理行业的组织效率和降低交易服务成本,且为行业的良币驱逐劣币提供了可能,对于传统三方具有颠覆性。

 

目前很多平台在推广纯粹的独立理财师理念,但若以平台形式参与此类服务,长期来看,势必会在理财师行业形成一种恶性竞争,尤其是对理财师利益有所压榨,属于零售经济对于专业经济的一种压榨,从而变相削弱理财师行业对优秀人才的吸引力……

 

如何能既服务好传统财富管理行业的理财师,也能服务好独立理财师,是整个新型财富管理行业需要思考和解决的一个问题,我把这个思考也留给在座的各位,希望大家能够共同探索出一条道路来!